# Pressmeddelande om lån, emission och förvärv: fältlista · Pinecap Partners

Source: https://pinecap.se/fragor/pressmeddelande-lan-emission-forvarv.html
Language: sv
Reviewed: 2026-10-20

# Vad ska stå i ett pressmeddelande om lån, emission eller förvärv?

**Kort svar.** Siffrorna och villkoren, och kraven skiljer sig mellan Spotlight, First North och NGM. För ett lån anger ni i regel belopp, ränta, löptid, uppläggningsavgift, säkerheter och eventuella konverteringsvillkor. För en emission bland annat skälen, beloppet, teckningskursen, villkoren, åtaganden och tidplanen, och efteråt utfallet. För ett förvärv köpesumman, betalningsvillkoren, vad som köps, skälen, påverkan och de viktiga villkoren.

Insiderinformation ska offentliggöras så att allmänheten får snabb tillgång till den och "möjlighet till en fullständig och korrekt bedömning i rätt tid" ([MAR artikel 17.1](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/SV/TXT/HTML/?uri=CELEX:02014R0596-20260605)). På Spotlight gäller reglerna i kapitel 4 även när informationen inte är insiderinformation ([Spotlights regelverk](https://www.spotlightstockmarket.com/media/fzepmbze/260701-spotlights-regelverk-foer-bolag-noterade-paa-spotlight.pdf)).

Listorna nedan gäller affärsuppgifterna. När beskedet innehåller insiderinformation ska det också framgå att informationen är insiderinformation, bolagets fullständiga namn, namn och befattning för den som lämnar informationen, ämnet samt datum och tid för kommunikationen till media ([Finansinspektionen](https://www.fi.se/sv/marknad/emittenter/insiderinformation/), se även [pressmeddelanden med insiderinformation](https://pinecap.se/fragor/pressmeddelande-insiderinformation.html)).

## Lån

När insiderinformation om ett lån offentliggörs ska i regel följande framgå (Spotlights regelverk, avsnitt 3.7):

| Uppgift | Kommentar |
| --- | --- |
| Belopp | Hela lånebeloppet |
| Ränta | Räntesatsen, inte bara att villkoren är marknadsmässiga |
| Löptid | När lånet ska vara återbetalt |
| Uppläggningsavgift | Om en sådan finns |
| Säkerheter | Vilka som ställts, eller att inga ställts |
| Konverteringsvillkor | Om lånet kan bli aktier |
| Andra väsentliga detaljer | Till exempel villkor om att bolaget ska genomföra en emission |

Kan en uppgift inte anges på grund av sekretess ska en alternativ beskrivning lämnas som ger en likvärdig bedömning. Den detalj som utgör insiderinformationen måste alltid framgå, och där räcker ingen alternativ beskrivning.

Nasdaq Stockholms disciplinnämnd gav i december 2025 ett bolag på First North vite på sex årsavgifter för två lånebesked ([beslut 2025:08](https://www.nasdaq.com/docs/2025/12/11/2025-08_Acenta_Group_AB_Beslut.pdf)). Båda utelämnade räntan, och det första beskrev villkoren som marknadsmässiga. Med hänsyn till bolagets ekonomiska ställning bedömde nämnden att räntan behövdes för en fullständig och korrekt bedömning av lånet. Nämnden fann också att låneavtalets koppling till en planerad företrädesemission borde ha offentliggjorts. Väsentliga ränte- och emissionsvillkor måste framgå så att lånets betydelse kan bedömas.

På NGM ska det offentliggöras om en omförhandling leder till att låneavtalet sägs upp eller får kraftigt förändrade villkor ([Regler för NGM Growth Market](https://www.ngm.se/hubfs/Nytt%20Regelverk%20-%20NGM%20Growth%20Market%20(SWE).pdf), punkt 4.1.1).

## Emission

**Spotlight.** Beslutsbeskedet ska bland annat ange skäl, villkor och tidplan, nytt antal aktier och nytt aktiekapital, förväntat kapitaltillskott och hur likviden fördelas, emissionskostnaden, beslutsgrund eller bemyndigande, rådgivare, vilka som garanterar emissionen eller lämnat teckningsförbindelser och på vilka villkor, samt principerna för tilldelning. Utfallet ska ange erhållen likvid, ökningen och det nya antalet aktier och aktiekapitalet, teckningsgraden i procent, större ägarförändringar och kostnaderna, och vid garanti hur stor andel garanterna tecknat (kapitel 4, Emissioner).

**First North.** Beskedet ska minst ange skälen, det förväntade totala beloppet, villkoren, teckningskursen i förekommande fall, åtaganden att delta, tidplanen och, när det är relevant, till vem emissionen riktas. Ett styrelsebeslut med stöd av bemyndigande offentliggörs före teckningsperioden, även om den bara varar några minuter. Utfallet ska offentliggöras ([First North Rulebook](https://www.nasdaq.com/docs/2026/07/31/Nasdaq_First_North_Growth_Market_Rulebook_1%20August_2026_Final.pdf), punkt 4.2.5).

**NGM.** Förslag och beslut som ändrar aktiekapitalet, antalet aktier eller andra aktierelaterade värdepapper offentliggörs om ändringen inte är oväsentlig. Beskedet ska minst innehålla skälen, förväntat kapitaltillskott och teckningskurs, om emissionen riktas till en ägare med icke oväsentligt innehav eller en närstående, villkoren, avtal och förbindelser samt tidplanen. Villkor som fastställs eller ändras senare offentliggörs så snart beslutet är fattat. Utfallet ska visa om emissionen blev fulltecknad och hur stor del som tecknats genom kvittning av fordran (punkt 4.2.8).

**Riktade kontantemissioner.** Här gäller Aktiemarknadens självregleringskommittés [Regler om riktade kontantemissioner](https://regelkommitten.se/riktade-kontantemissioner/g%C3%A4llande-regler__25), som tillämpas på emissioner offentliggjorda från 1 september 2023 (Spotlight, Riktade emissioner; First North Supplement B; NGM 4.2.8 hänvisar till den äldre rekommendationen). Förklara bolagets skäl att frångå företrädesrätten, varför utvalda investerare får teckna och hur kursen bestämts och marknadsmässigheten säkerställts. I utfallet anges tecknarna: vid bookbuilding räcker investerarkategorier, men befintliga större ägare som tecknat en inte obetydlig andel ska namnges. Vid i förväg utvalda investerare anges vilka de är, och skälen om befintliga ägare ingår.

## Förvärv

**NGM.** Ett väsentligt köp eller en väsentlig försäljning av ett bolag eller en verksamhet offentliggörs med köpesumma om inte särskilda omständigheter föreligger, betalningsvillkor, information om verksamheten (huvudverksamhet, historisk utveckling och finansiell ställning), skälen, bedömd påverkan, tidsplan och viktiga villkor (punkt 4.2.12). Ett avtal med motparten om att inte avslöja priset räcker inte för att utelämna det i en väsentlig transaktion. Är priset inte fastställt när ett tidigare obligatoriskt besked går ut, anges det när det bestäms. Beror priset på framtida utveckling bör hela den beräknade köpesumman lämnas genast och justeras senare. Normalt är affären väsentlig när målbolagets intäkter överstiger tio procent av bolagets, och i förekommande fall koncernens, intäkter eller transaktionssumman överstiger tio procent av marknadsvärdet. Även mindre affärer kan vara väsentliga genom sin strategiska betydelse.

**Spotlight.** Förvärvsregeln gäller även vid avsiktsförklaring och letter of intent. Ange köpeskilling inklusive eventuell tilläggsköpeskilling och vad som styr den, betalningssätt, verksamhetsbeskrivning, motiv, påverkan, tidplan och avgörande villkor (kapitel 4, Köp och försäljning av bolag). Beskriv tydligt om det är en avsiktsförklaring eller ett bindande avtal. Att den slutliga händelsen enligt MAR normalt är ett bindande överlåtelseavtal (avsnitt 3.7) ersätter inte dessa krav. Mellansteg, läckor och uppskov: se [mellansteg efter 5 juni 2026](https://pinecap.se/fragor/mellansteg-mar-2026.html).

**First North** har ingen särskild förvärvslista för svenska bolag. Där bär MAR:s krav på en fullständig och korrekt bedömning.

## Så gör ni i praktiken

1. Lägg er marknadsplats lista för rätt händelsetyp bredvid utkastet.
2. Ange siffran, inte en värdering av den. "Marknadsmässig ränta" och "attraktiv värdering" ersätter inte räntesatsen och köpesumman.
3. Läs avtalet efter villkor som binder bolaget till något annat: en emission, en säkerhet, en återbetalning i förtid, en tilläggsköpeskilling.
4. Pröva först vad varje uppgift betyder. Insiderbärande detaljer måste framgå, och en tillåten alternativ beskrivning ska ge likvärdigt underlag.
5. Offentliggör senare fastställda eller ändrade villkor och utfallet när de finns.

## Vanliga fel

- Räntan beskrivs som marknadsmässig men anges inte.
- Låneavtalets krav på en kommande emission nämns inte.
- Köpeskillingen anges utan tilläggsköpeskillingen, eller utan betalningsvillkoren.
- En avsiktsförklaring beskrivs som ett klart förvärv.

## Följdfrågor

**Räcker det att skriva att lånet löper på marknadsmässiga villkor?**

Nej. Spotlight anger räntan bland de uppgifter som i regel ska framgå. I beslut 2025:08 fann Nasdaqs disciplinnämnd att räntan, med hänsyn till bolagets ekonomiska ställning, behövdes för en fullständig och korrekt bedömning av lånet.

**Måste köpeskillingen alltid anges vid ett förvärv?**

På NGM ska köpesumman anges om inte särskilda omständigheter föreligger, och i en väsentlig transaktion räcker inte ett sekretessavtal med motparten för att utelämna den (punkt 4.2.12). Beror priset på framtida utveckling bör hela den beräknade köpesumman lämnas direkt och justeras senare.

**Måste vi skriva att emissionen betalades genom kvittning?**

På NGM ja. Utfallet ska ange om teckning skett genom kvittning av fordran och i vilken omfattning (punkt 4.2.8).

**Gäller förvärvsreglerna redan vid en avsiktsförklaring?**

På Spotlight ja, förvärvsregeln omfattar även avsiktsförklaring och letter of intent. Beskedet ska då beskriva affärens status och inte framställa den som genomförd.

## Källor

- [Förordning (EU) nr 596/2014 om marknadsmissbruk (MAR), konsoliderad version 5 juni 2026, artikel 17.1, EUR-Lex](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/SV/TXT/HTML/?uri=CELEX:02014R0596-20260605)
- [Finansinspektionen, Insiderinformation](https://www.fi.se/sv/marknad/emittenter/insiderinformation/)
- [Spotlights regelverk för bolag noterade på Spotlight, gäller från 1 juli 2026, avsnitt 3.7 och kapitel 4](https://www.spotlightstockmarket.com/media/fzepmbze/260701-spotlights-regelverk-foer-bolag-noterade-paa-spotlight.pdf)
- [Spotlights vägledning gällande tillämpning av MAR och hantering av insiderinformation, gäller från 5 juni 2026](https://spotlightstockmarket.com/media/1zwjq0wa/vaegledning-fraan-spotlight-gaellande-tillaempning-av-mar-och-hantering-av-insiderinformation.pdf)
- [Nasdaq First North Growth Market Rulebook, gäller från 1 augusti 2026, punkt 4.2.5 och Supplement B](https://www.nasdaq.com/docs/2026/07/31/Nasdaq_First_North_Growth_Market_Rulebook_1%20August_2026_Final.pdf)
- [Regler för NGM Growth Market, gäller från 1 maj 2026, punkt 4.1.1, 4.2.8 och 4.2.12](https://www.ngm.se/hubfs/Nytt%20Regelverk%20-%20NGM%20Growth%20Market%20(SWE).pdf)
- [Aktiemarknadens självregleringskommitté, Regler om riktade kontantemissioner, gällande regler](https://regelkommitten.se/riktade-kontantemissioner/g%C3%A4llande-regler__25)
- [Aktiemarknadens självregleringskommitté, Regler om riktade kontantemissioner, 7 juli 2023](https://regelkommitten.se/Userfiles/PDFer/Regler_Svenska/Riktade_kontantemissioner/ask_regler_om_riktade_kontantemissioner_2023-07-07.pdf)
- [Nasdaq Stockholms disciplinnämnd, beslut 2025:08, 11 december 2025](https://www.nasdaq.com/docs/2025/12/11/2025-08_Acenta_Group_AB_Beslut.pdf)

Sidan beskriver regelverket och praxis i allmänhet och ersätter inte en bedömning av ett enskilt fall.