När ska ett pressmeddelande märkas som insiderinformation?

Insiderinformation är information som uppfyller fyra villkor i artikel 7 i MAR, EU:s marknadsmissbruksförordning. Den är specifik, alltså så konkret att det går att dra slutsatser om hur den kan påverka priset. Den har inte offentliggjorts. Den rör direkt eller indirekt en emittent, alltså ett bolag som gett ut noterade värdepapper, eller ett finansiellt instrument, till exempel bolagets aktie. Och den skulle sannolikt ha en väsentlig inverkan på priset om den offentliggjordes, vilket betyder att en förnuftig investerare sannolikt skulle använda den som en del av grunden för sitt investeringsbeslut. Om en viss information är insiderinformation avgörs i varje enskilt fall.

När ett bolag offentliggör insiderinformation ska det tydligt framgå att den är insiderinformation (artikel 2.1 b i genomförandeförordning (EU) 2016/1055, kommissionens tekniska regler till MAR). Svenska bolag gör det med MAR-etiketten, en standardrad i pressmeddelandet. Finansinspektionen (FI) skriver Mar-etiketten och NGM kallar den MAR-stämpel.

Märk när, och bara när, pressmeddelandet innehåller insiderinformation

Etiketten hör till offentliggörandet av insiderinformation enligt artikel 17 i MAR. FI:s frågor och svar (2.3) säger det rakt ut för delårsrapporter och årsredovisningar: det är bara när rapporten innehåller insiderinformation som det ska anges att informationen är insiderinformation. Spotlights vägledning om MAR säger detsamma: etiketten får bara användas när informationen är insiderinformation.

Vad etiketten ska innehålla

• att informationen är insiderinformation
• bolagets fullständiga officiella namn
• namn, efternamn och befattning på den som lämnar informationen
• ämnet för informationen
• datum och tidpunkt för kommunikationen till media

NGM:s regelverk (punkt 4.1.5) ger en förlaga:

Denna information är sådan som [Bolaget] är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den [datum] och [klockslag].

Spotlights vägledning, som gäller sedan den 5 juni 2026, har en förlaga som säger det uttryckligen:

Denna information är insiderinformation som [Bolaget AB] är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den [datum, klockslag].

Båda förlagorna hänvisar till kontaktpersonen ovanför, så kontaktuppgifterna med namn och befattning står före etiketten. Tidpunkten är kommunikationen till media, inte när utkastet laddades upp eller utskicket schemalades hos distributören. På Spotlight behövs inget klockslag i etiketten när bolaget använder Cisions utskicksverktyg, som anger tiden automatiskt.

Regulatoriska pressmeddelanden utan insiderinformation

Marknadsplatserna kräver att vissa saker offentliggörs oavsett om de är insiderinformation. First North kräver kallelser till bolagsstämma, stämmans beslut och ändringar i styrelse och ledning, offentliggjorda på samma sätt som insiderinformation (punkt 4.2). Spotlight och NGM har motsvarande regler, och Spotlight skriver att bolaget i varje enskilt fall ska avgöra om informationen också är insiderinformation. Är den inte det går pressmeddelandet ut utan etikett. På First North ska varje offentliggörande ange bolagets Certified Adviser, med eller utan etikett (punkt 4.2.8).

Pressmeddelande	MAR-etikett
Förvärv, större order eller nyemission som är insiderinformation	Ja
Vinstvarning	Ja, och den går ut så snart som möjligt, inte med nästa rapport
Delårsrapport eller bokslutskommuniké	Bara om rapporten innehåller insiderinformation
Kallelse eller kommuniké från bolagsstämma	Nej, om den saknar insiderinformation
Ny styrelseledamot eller ny vd	Bara om förändringen är insiderinformation
Produktnyhet eller mässa	Nej. Är nyheten insiderinformation skrivs den som ett regulatoriskt pressmeddelande utan marknadsföring

Etiketten är ett besked

Den som sätter etiketten säger att informationen var insiderinformation innan den offentliggjordes. Då ska det finnas en insiderförteckning från den stund informationen uppstod (FI:s frågor och svar om insiderförteckningar 1.1). Etikett på ett pressmeddelande utan insiderinformation är därför ett felaktigt påstående. En väsentlig resultatavvikelse som blir känd under perioden väntar inte på rapporten: den prövas separat och går ut som vinstvarning, med etikett, så snart som möjligt (Esmas tekniska råd punkt 156).

Exempel

Bolaget AB kallar till årsstämma. Kallelsen innehåller ingen insiderinformation och går ut utan etikett. Mitt i kvartalet står det klart att resultatet kommer att avvika väsentligt från bolagets prognos. Bolaget öppnar insiderförteckningen och offentliggör samma dag en vinstvarning med etikett. Den senare delårsrapporten får etikett bara om den innehåller ny insiderinformation.

Exemplet är påhittat.

Så gör ni i praktiken

1. Gör insiderbedömningen för varje pressmeddelande och skriv ner slutsatsen med datum.
2. Ha två mallar, en med etikett och en utan, och låt kontaktuppgifterna stå ovanför etiketten.
3. Ange datum och klockslag för kommunikationen till media, med tidszon. Använd inte automatiskt tiden då utkastet laddades upp eller schemalades.
4. Stäm av att det finns en insiderförteckning för varje pressmeddelande med etikett.
5. På First North: ange Certified Adviser i alla offentliggöranden.

Vanliga fel

• Etikett på varje pressmeddelande av vana.
• En känd väsentlig resultatavvikelse som sparas till nästa rapport i stället för att gå ut som vinstvarning.
• En kvarglömd tid från ett tidigare utkast, eller tiden då utskicket schemalades.
• Etiketten hänvisar till en kontaktperson som inte står ovanför.
• Insiderinformation och produktreklam i samma text, vilket artikel 17.1 förbjuder.
• Texten läggs på webbplatsen eller i sociala medier innan distributören skickat ut den.